企業価値や収益性、成長性を多角的に評価・算定するプロセスである。M&A価格決定や投資判断の根拠としてDCF法、マーケットアプローチ、類似案件比較などの方法が用いられる。合理的査定と説明力が交渉力強化の要。
バリュエーション（Valuation）とは？
M&A・企業価値評価・投資判断の全て【完全ガイド】
バリュエーション（Valuation）とは｜企業価値の算定・評価方法を徹底解説
バリュエーション（Valuation／企業価値評価）とは、「その企業の価値や収益性、将来性」を多角的に算定・評価するプロセス（手続き）です。
特にM&A（企業の合併・買収）、投資判断、事業承継、新規事業投資の際には、「正確かつ合理的な企業価値算定＝バリュエーション」が成功の絶対条件となります。
バリュエーションによる企業価値判断は、「買い手が本当に払える金額」「売り手が納得できる譲渡価格」「投資家が選択すべき案件」など、あらゆる経営意思決定の根拠。特に、日本で最も検索されるキーワードに「バリュエーション 方法」「企業価値評価とは」「DCF法」「マーケットアプローチ」「バリュエーション 相場」といったものが並びます。
なぜバリュエーションはM&A・投資判断の必須プロセスなのか？
企業価値評価（バリュエーション）は、「M&A価格」「投資価格」「株価」「資本戦略」すべての出発点です。
- 合理的なバリュエーションなくして、納得価格・条件交渉は成立しない！
- 買い手・投資家にとって「本当に払ってよいか」「将来リターンは適正か」を判断する重要根拠
- 売り手・オーナーにとっては「自社の価値を最大化」し、交渉力を高める武器
誤った企業価値評価は、買収後の損失・投資リスク・訴訟トラブルの温床になります。
バリュエーションの主な手法【比較・用途・実務ポイント】
バリュエーション（企業価値評価）は、大きく分けて「インカム・アプローチ」「マーケット・アプローチ」「コスト・アプローチ」といった手法が使われます。
M&Aや投資現場では、とくに下記３大手法が主流です。
1. DCF法（ディスカウント・キャッシュフロー法）【インカム・アプローチ】
- 将来のキャッシュフロー（利益）を現在価値に割引計算し、企業価値を算定
- 事業計画／成長性／償却・減価／資本コストなど高精度の前提設定が肝
- 大型M&Aや成長企業の評価に最も使われる
2. マーケットアプローチ（市場取引比較法）
- 類似上場企業の株価や指標（PER・EV/EBITDAなど）との比較で対象企業の価値を算出
- 市場相場の客観性が高い
- 主に上場企業・公開ディールで活用される
3. 類似案件比較法（トランザクション・アプローチ）
- 過去の類似企業・同規模M&A案件の取引価格をベースに算定
- 「最近のM&A相場」「業界平均バリュエーション」指標として便利
- 実務の交渉材料、値付けの現実感に優れる
その他
- 純資産法（コストアプローチ／主に清算価値、資産ベース）
- オプション・アプローチ（スタートアップ・知財案件等で）
バリュエーションの流れ・実務ステップ
- 資料収集・財務分析（財務諸表・事業計画の読み込み）
- バリュエーション手法の選定（DCF法・類似案件など）
- 前提条件の整理（割引率・業界平均・成長性など）
- 企業価値の試算・シミュレーション
- 合理的査定結果の作成（バリュエーションレポート）
- 説明力をもってM&A価格・投資判断に活用
バリュエーションの相場・報酬・コスト【2024年最新】
- バリュエーション費用は企業規模・評価手法・専門家によって大きく変動
- 小規模案件：数十万円〜100万円台
- 中堅・大規模案件：100〜500万円（複数手法併用ならさらに増加）
- M&Aアドバイザリー・会計士・コンサルティング会社の実績・知見により質が異なる
バリュエーションの失敗例・注意点
- 前提条件の誤り（成長率・割引率・事業計画の過度な楽観）
- 類似案件・市場比較の「不適切な選定」
- 説明力不足による交渉力低下・トラブル
- 財務情報・将来計画の開示不十分による価値判断ミス
＞プロによるバリュエーションは、単なる計算作業でなく”客観性＋説明力＋交渉力”の武器です！
バリュエーションの費用対効果・活用ポイント
- 適切なバリュエーションが、数億円〜数十億円の差となって交渉や最終価格に現れる
- 事業価値だけでなく、ガバナンス・資産・知的財産・無形資産など多局面の評価も重要
- 交渉を有利に進め、高値譲渡や納得感のある投資判断実現の原点
バリュエーション依頼のチェックリスト
- 経験豊富なM&Aアドバイザー・会計士・コンサルファームの選定
- 業種・案件規模・目的に応じた手法使い分け
- バリュエーション後の交渉・条件設定まで専門家サポートを一貫依頼
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バリュエーション（Valuation／企業価値評価）は、M&A・投資・事業売却・IPO・事業承継のすべてで「価格決定と交渉力の要」です。
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Supervision この用語の監修者
慶應義塾大学経済学部在学中の2006年、公認会計士二次試験に合格。2007年、あずさ監査法人に入社。
入社後10年超に亘り、IPO部門、パブリックセクターにて主に監査、IPOアドバイザリー等に従事
2018年よりオリックス事業投資本部にてPE投資（ソーシング、オリジネーション、エグゼキューション、PMI、Exit）に従事。
2020年以降は、複数の投資先役員として、投資先支援に従事。2023年末、主要支援投資先をExit。
2024年、Blue Works M&A㈱ 設立
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